12月19日，申港证券发布一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，骨料产业有序进化将是主旋律。
报告具体内容如下：
骨料已成为水泥企业新的增长极，高投资与高回报是当前骨料产业的显著特征。主要上市水泥企业骨料业务毛利率均处在较高水平，年上峰/海螺/华新/天山骨料业务毛利率分别为79.92%/65.69%/65.62%/46.31%。
基于矿产资源稀缺性及骨料短腿属性赋予的结构性价差，水泥企业享受了较强的产业发展红利，盈利能力优势突出。湖北市场碎石价格在―元/吨区间浮动，而华新水泥（）骨料业务生产综合成本仅为20.19元/吨。
以湖北省为例看产业现状：需求侧：年湖北省水泥产量为1.19亿吨，按照1吨水泥需要7吨砂石骨料推算，其骨料需求约为8.3亿吨。供给侧：根据湖北省机制砂石产业高质量发展规划，年全省机制砂石总产量约5.7亿吨，其他的砂石骨料来源有天然砂开采、砂石超采、盗采等形式，供给侧矛盾依然突出，随着天然砂趋紧以及非法矿山出清，供给侧矛盾加剧。当前行业的发展态势决定了竞争主题仍然是规模化企业对小、散、乱产能的出清。
产业规划（年）：湖北省机制砂石规划总产能达万吨/年，其中利用矿山矿石的产能为万吨/年。产能密集布置在长江沿线，且集中布局在湖北省东侧地区，尽可能临近需求旺盛的华东市场。规划年产万吨/年机制砂石产能占比达到80%，平均产能规模要超过万吨/年。
行业竞争格局将由规模化企业对小型企业的出清切换到规模化企业之间的竞争，水泥企业骨料业务盈利能力或在长周期里存在一定程度下行压力，但总体下行空间有限。龙头产能仍将保持较强的规模优势，成本显著低于全行业平均成本使得盈利能力维持较高水平。资源总量约束造就进入壁垒，绿色发展背景下无序扩张矿权已是过去式。骨料产业有望实现与水泥产业近似的竞合格局，毕竟市场主体高度重合。
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张朋
来源：同花顺iNews
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